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美押后手机加关税 舜宇光学买得过吗?

admin 财经 2019-08-15 91 0 关税手机买得

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自从智能手机市场遇上「天花板」,一众上游业务股份都明显受压。其中制造光学镜头的舜宇光学(SEHK:2382)股价从 2018年高位收市价 168.3港元跌到只剩下「零头」的今年低位 61.3元。不过,舜宇刚宣告的功勋不错,再加上美国押后对手机加征关税,市场反应正面,现时仍值得投资吗?

先看2019年上半年功勋,公司收入155.75亿(人民币•下同),按年增加30%,主要受惠智能手机相关业务发展、车载成像及传感领域的疾速增长。别的,纯利14.31亿元,增长21.3%。

手机镜头升级潮

虽然智能手机市场疲弱,但舜宇凭藉在市场中抢占更大份额,今年上半年的手机镜头及手机摄像模组出货量均按年增长,告别升 37.8%及 20.7%。6月的手机钟头出货量同比增长对比起首 5个月略有不如,但这归因于出货量基数高,限制了增长率。7月继续对峙正增长,手机镜头出货量按年升23%,车载镜头出货量按年升19.7%。

如今光学镜头的升级趋势明显,由往日的双摄模组升级至三摄以致四摄的智能手机已成各手机品牌旗舰机的标杆。虽如今有智能手机尝试以双摄搭配单摄模组替换三摄,但此举受限于技术需求上升必不能耐久对峙。而舜宇在业内有成熟技术及成本优势,除了镜头数量外,尚有大光圈、超广角、微距拍摄及光学变焦等功能的升级,在市场内对峙合作力。

5G降临前,香港电讯-SS功绩不明朗

©财华社5G降临前,香港电讯-SS功绩不明朗-图1香港的电讯业合作尤其猛烈,与国内三分世界差别,香港的挪动运营商是开放款式,但因合作缘由,现在香港电讯市场主要由和记电讯(00215-HK)、数

车载镜求市场增长

对光学镜头有需求的不光是智能手机,智能汽车亦是一大市场。先进驾驶帮手系统(ADAS)和自动驾驶技术的发展使智能汽车的市场逐渐扩展,车载镜头的需求亦因此膨胀。舜宇是全球最大车载镜头分娩商,市场扩展一定令企业受惠,舜宇亦有设想车载镜头月度产能则从 420万颗提高至 500万颗。而车载成像市场的入门门槛高,作为龙头的舜宇有技术领先水平及局限分娩优势建构的护城河。

分娩线下半年优化 但宏观环经压抑毛利

舜宇客岁令投资者忧郁的是其毛利率下滑,主要归因于 1)新工厂产能利用率不足;2)分娩线优化进行中窒碍了分娩效能;3)人民币代价下降令材料成本上升。

头两个要素已有所改善,是毛利率清醒的利好要素,只是近期人民币代价下降幅度加重,皆因中美贸易战进行中,美国列中国为汇率安排国,但相信这重假如美国增加贸易谈判筹马的手段,而短期内还是会对舜宇有负面影响。加上,华为的订单在贸易战下存有不确定性,企业毛利率终会走高走低还是五五开。因此,与其在受消息刺激下高追,不如待回调候低吸纳。

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